Các vấn đề pháp lý và sự thiếu hụt cơ chế chống bế tắc trong các tranh chấp cổ đông gần đây

Trong vụ tranh chấp cổ đông gây tranh cãi gần đây ở Việt Nam, Toà án phúc thẩm Thành phố Hồ Chí Minh (Toà Phúc Thẩm) cho rằng hai điều sau đây của điều lệ công ty mâu thuẫn với nhau và vì vậy áp dụng quy định của Luật Doanh Nghiệp 2014 để giải quyết tranh chấp:

· Điều 10.1 của điều lệ công ty quy định thành viên có quyền yêu cầu công ty mua lại phần vốn góp của mình nếu thành viên đó phản đối nghị quyết của Hội Đồng Thành Viên về một số vấn đề quan trọng của công ty; và

· Điều 23.1 của điều lệ công ty yêu cầu sự nhất trí của tất cả các thành viên về một số vấn đề quan trọng của công ty.

Làm thế nào để xác định hai điều khoản của điều công ty được coi là mâu thuẫn với nhau?

1. Ý kiến của Toà Phúc Thẩm khiến chúng tôi tự đặt ra câu hỏi rằng làm thế nào hoặc trong tình huống nào có thể xác định hai điều khoản của một điều lệ công ty hoặc một hợp đồng có thể bị coi là mâu thuẫn với nhau? Pháp luật Việt Nam không có quy tắc về xây dựng hợp đồng có thể trả lời câu hỏi này. Theo cách tiếp cận thông thường, nếu hai điều khoản chỉ ra những thoả thuận hoặc ý định không nhất quán của các bên về cùng một vấn đề, thì chúng có thể được coi là mâu thuẫn với nhau. Theo cách tiếp cận này, Điều 23.1 của điều lệ công ty (nhất trí của tất cả các thành viên về những vấn đề quan trọng) không mâu thuẫn với Điều 10.1 của điều lệ công ty (quyền của thành viên yêu cầu công ty mua lại phần vốn góp của mình). Các Điều Khoản này xử lý các vấn đề khác nhau trong hai tình huống khác nhau theo một trật thứ tự tuyến tính. Cụ thể:

Các thành viên của một công ty trách nhiệm hữu hạn có thể xác định tỷ lệ phần vốn góp của họ dựa trên phần vốn góp bằng Đô-la Mỹ?

1. Có những trường hợp công ty có vốn đầu tư nước ngoài dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn (Công ty TNHH) đăng ký vốn điều lệ bằng Đô-la Mỹ. Tỷ lệ phần vốn góp của các thành viên cũng được xác định dựa trên phần vốn góp bằng Đô-la Mỹ tại thời điểm thành lập. Nếu các công ty này tăng vốn điều lệ bằng cách huy động vốn từ các nhà đầu tư mới. Câu hỏi đặt ra là liệu tỷ lệ phần vốn góp của các nhà đầu tư mới có thể được tính toán dựa trên phần vốn góp của họ bằng Đô-la Mỹ.

2. Về mặt pháp lý, theo Luật Doanh Nghiệp 2020, phần vốn góp của thành viên trong một Công ty TNHH được tính dựa trên giá trị bằng Việt Nam Đồng của vốn góp hoặc tài sản do các thành viên đó góp vào vốn điều lệ. Tuy nhiên, trong trường hợp cụ thể này, cơ quan cấp phép có thể xem xét chấp nhận xác định phần vốn góp của các nhà đầu tư mới dựa trên phần vốn góp bằng Đô-la Mỹ trên cơ sở hướng dẫn của Bộ Kế hoạch và Đầu tư (Bộ KHĐT) tại Công văn 5437/BKHĐT–ĐKKD ngày 12 tháng 7 năm 2016 (Hướng Dẫn Của Bộ KHĐT).

Bài viết được thực hiện bởi Hà Thị Dung.

Vui lòng tải bản pdf đầy đủ tại Đây.

Info

Comment

Chào bán cổ phần riêng lẻ và quyền ưu tiên mua của cổ đông hiện hữu theo Luật Doanh Nghiệp 2020

Theo Điều 125.2(b) của Luật Doanh Nghiệp 2020, trừ trường hợp sáp nhập và hợp nhất công ty, khi một công ty cổ phần không phải công ty đại chúng (công ty mục tiêu) dự định thực hiện một đợt chào bán cổ phần riêng lẻ thì các cổ đông hiện hữu phải được đề nghị mua số phần đó trước tiên. Chỉ sau khi các cổ đông hiện hữu không mua cổ phần mới, công ty mục tiêu mới có thể thực hiện chào bán riêng lẻ số cổ phần đó. Trong khi quy định mới đã làm rõ một Điểm không rõ ràng trước khi có Luật Doanh Nghiệp 2020, các quy định mới này có thể tăng rủi ro một công ty mục tiêu không thể phát hành thành công cổ phần cho một nhà đầu tư mong muốn thông qua một đợt chào bán riêng lẻ. Dưới đây là một vài cơ chế tiềm năng để giảm thiểu rủi ro này.

Có được văn bản từ bỏ quyền ưu tiên mua của cổ đông hiện hữu

Theo phương án này, trước khi hoàn thành đợt chào bán riêng lẻ, công ty mục tiêu sẽ yêu cầu từng cổ đông hiện hữu từ bỏ quyền ưu tiên mua cổ phần mới được phát hành cho nhà đầu tư tiềm năng.

Nghị Định 155/2020 Thi hành Luật Chứng Khoán Việt Nam 2019 - Công Ty Đại Chúng

Vào tháng 12 năm 2020, Chính Phủ đã ban hành một trong những Nghị Định toàn diện nhất, Nghị Định 155/2020 thi hành Luật Chứng Khoán 2019. Nghị Định 155/2020 gồm 311 điều, dài 140 trang. Chúng tôi sẽ đề cập đến các phần của Nghị Định 155/2020 trong một loạt các bài viết trên blog. Trong bài viết này, chúng tôi đề cập đến các vấn đề mới liên quan đến các công ty đại chúng ở Việt Nam.

· Các cuộc họp của Đại Hội Đồng Cổ Đông (ĐHĐCĐ) - Nghị Định 155/2020 giờ đây yêu cầu thành viên Hội Đồng Quản Trị (HĐQT) và Ban Kiểm Soát tham dự các cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên để trả lời các câu hỏi của cổ đông (nếu có). Trường hợp khẩn cấp mà thành viên HĐQT và Ban Kiểm Soát không tham dự được thì thành viên đó phải báo cáo bằng văn bản với HĐQT và Ban Kiểm Soát.

· Đại diện tổ chức kiểm toán của công ty đại chúng cũng có trách nhiệm tham dự cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên của công ty, nếu có các khoản ngoại trừ trọng yếu về báo cáo tài chính đã được kiểm toán hàng năm của công ty.

Vietnam Business Law